周四合伙说第二期—创业者融资该如何保护自己的合法权益?

石吟
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合伙精英汇是爱合伙为平台实名认证的创业者精心打造的线上交流学习社群,为了让每一位创业者都能够在社群中有所收获和成长,在每周四晚7:00—8:00我们会邀请一位有实战经验的朋友来做一场线上的分享,分享的内容可以是案例方法,也可以是个人的创业故事。我们也给这个小活动起了一个好记的名字 - “周四合伙说”。本次合伙说的分享嘉宾是中美双执照资深律师庆思博。


分享嘉宾:庆思博

嘉宾简介:上海市协力律师事务所合伙人,外交学院、华东政法大学法律硕士课程客座讲师,哥伦比亚大学法学J.D.,为中国律师、美国纽约州律师。主要从事公司顾问法律服务、涉外法律服务、股权设计、股权激励、私募基金、上市新三板挂牌、并购重组、外商投资、境外投资、资本市场法律服务及争端解决等业务。

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分享主题:创业者融资时怎样保护自己的合法权益?

分享概要:一家初创公司的创始人在接受VC投资的时候,总会遇到各种各样的法律问题。创业者在与VC签订股权投融资协议的时候如果对专业术语和条款内容不清楚的话,不仅容易吃大亏而且还会引发法律纠纷,针对股权投融资协议法律条款的诸多问题创业者应该如何保护自己的合法权益呢?

因分享内容为语音形式,且嘉宾分享课件内容较多,在这里呈现核心内容节选,以供互相交流。(私信小编获得完整学习课件和完整课程录音回放)



问答回顾精华


▼初创企业融资有哪些方式及个方式的优缺点?

初创企业的主要融资方式有两种,一种是股权融资,另一种是债权融资,这两者之间优缺点在于:债权融资相对来说手续简单,没有所谓公司控制权的问题,未来投资人不会真正成为意义上的利益参与者和分配者,更多的是相当于民间借贷的形式。

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这也包括企业之间的相互拆借,借贷主要还本付息,债权融资带有较强的人身属性,什么叫人身属性呢?人身属性相当于对个人有一个约束协议,如果未来本金利息还不上,债权人会对你个人资产进行追索,那么创始人就会背上沉重的债务十字架。

从这个角度来说债权融资处于一种劣势,比如说公司缺钱,单纯发起债权融资,由于小微企业贷款难度大,公司如果没有同等价值的资产去做抵押或者说第三方来担保,银行放款是非常难的,小型的小贷公司可能会针对小微公司提供一些扶持,但绝大部分融资还是比较难。

股权融资相对来说会容易点。大家有没有发现,股权融资和债权融资慢慢地有点趋于合流了,就包括刚刚提到的股份回购的问题,股份回购从某种角度上来说虽然不是债权的关系,但如果真的出现大股东创始股东去回购,债权人提起诉讼至法院,法院在立案的时候不会认为这是民间借贷的范畴,但还本付息的形式和民间借贷的形式非常像。

某些情况下,我们会发现股权融资慢慢带有债权融资的属性了,这个时候我们应该如何去降低投资人的风险呢?降低融资风险的方式在于把带有人身属性的形式拉回来,在某些条款上做一些限定,比如以某某(例如创始人持有公司资产)资产为限来承担回购的价款,做很多条款上的设计来降低创始人在股权融资过程中带来的潜在风险等等这些都是可以去尝试的。

时间也不早了,今天的分享就到这里,很高兴今天和大家在周四合伙说一起交流,我们有缘再会!


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